Este verificador gratuito y guiado lleva a tu equipo por los puntos de decisión clave de Valoración de warrants, convertibles y acciones preferentes. Responde unas preguntas para ver el enfoque probable y la evidencia a documentar.
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Esta herramienta es una ayuda de evaluación preliminar de alto nivel, solo para información general, y no constituye una valoración, tasación, ni una opinión contable, fiscal o legal. Una conclusión de valor defendible requiere un especialista en valoración cualificado que aplique normas profesionales a evidencia específica de la entidad.
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La opcionalidad es lo que obliga a emplear un modelo basado en opciones: un flujo de efectivo fijo puede descontarse, pero un pago que depende de si se emiten acciones y de cuándo se emiten, no. Confirme si existe alguna cláusula de conversión, ejercicio, ajuste antidilución o de acciones contingentes antes de concluir que no se necesita ningún modelo, porque las características incorporadas en un instrumento anfitrión por lo demás simple son fáciles de pasar por alto.
La opcionalidad es lo que obliga a emplear un modelo basado en opciones: un flujo de efectivo fijo puede descontarse, pero un pago que depende de si se emiten acciones y de cuándo se emiten, no. Confirme si existe alguna cláusula de conversión, ejercicio, ajuste antidilución o de acciones contingentes antes de concluir que no se necesita ningún modelo, porque las características incorporadas en un instrumento anfitrión por lo demás simple son fáciles de pasar por alto.
Orientación oficial: Codificación de Normas de Contabilidad de la FASB
La clasificación determina la medición: un warrant clasificado como patrimonio se mide una sola vez en la emisión, un instrumento clasificado como pasivo se vuelve a medir en cada período, y un derivado implícito que no está clara y estrechamente relacionado se separa y se mide de forma independiente. Defina primero la unidad de cuenta, ya que valuar la capa incorrecta produce una cifra técnicamente correcta para la pregunta equivocada.
La clasificación determina la medición: un warrant clasificado como patrimonio se mide una sola vez en la emisión, un instrumento clasificado como pasivo se vuelve a medir en cada período, y un derivado implícito que no está clara y estrechamente relacionado se separa y se mide de forma independiente. Defina primero la unidad de cuenta, ya que valuar la capa incorrecta produce una cifra técnicamente correcta para la pregunta equivocada.
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El tipo de instrumento fija la unidad de cuenta y la técnica probable, pero no determina por sí solo el modelo. Un warrant y una opción de conversión son ambos opciones de compra sobre el patrimonio, mientras que las preferentes participativas normalmente requieren asignar el valor total del patrimonio entre las clases de acciones. Identifique el tipo aquí, y luego deje que la estructura de pago de los siguientes pasos determine la elección del modelo.
El tipo de instrumento fija la unidad de cuenta y la técnica probable, pero no determina por sí solo el modelo. Un warrant y una opción de conversión son ambos opciones de compra sobre el patrimonio, mientras que las preferentes participativas normalmente requieren asignar el valor total del patrimonio entre las clases de acciones. Identifique el tipo aquí, y luego deje que la estructura de pago de los siguientes pasos determine la elección del modelo.
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Un único warrant sobre acciones comunes puede valorarse directamente, pero una acción preferente participativa en una empresa financiada por capital de riesgo es un derecho cuyo valor surge solo después de que el valor de la empresa o del patrimonio se asigne entre las clases superiores y subordinadas. Si se requiere asignación, el marco de asignación - no solo la fórmula de opciones - determina la respuesta, así que diríjase a la pregunta del método de asignación.
Un único warrant sobre acciones comunes puede valorarse directamente, pero una acción preferente participativa en una empresa financiada por capital de riesgo es un derecho cuyo valor surge solo después de que el valor de la empresa o del patrimonio se asigne entre las clases superiores y subordinadas. Si se requiere asignación, el marco de asignación - no solo la fórmula de opciones - determina la respuesta, así que diríjase a la pregunta del método de asignación.
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El estilo de ejercicio es el eje: un pago europeo fijo puede utilizar una fórmula de forma cerrada, el ejercicio anticipado y los restablecimientos discretos requieren la flexibilidad de una retícula, y la dependencia de la trayectoria o los múltiples resultados correlacionados requieren simulación. La protección frente a rondas a la baja es una trampa común porque su valor depende de los precios de financiamientos futuros que una fórmula de forma cerrada no puede representar.
El estilo de ejercicio es el eje: un pago europeo fijo puede utilizar una fórmula de forma cerrada, el ejercicio anticipado y los restablecimientos discretos requieren la flexibilidad de una retícula, y la dependencia de la trayectoria o los múltiples resultados correlacionados requieren simulación. La protección frente a rondas a la baja es una trampa común porque su valor depende de los precios de financiamientos futuros que una fórmula de forma cerrada no puede representar.
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Un modelo de forma cerrada es solo tan bueno como sus supuestos: una volatilidad constante única, un subyacente lognormal y una fecha de ejercicio única. Si los dividendos son discretos, la volatilidad varía con el plazo, o la huelga cambia durante la vida, el resultado de forma cerrada está sesgado y una red que avanza en el tiempo es la alternativa disciplinada.
Un modelo de forma cerrada es solo tan bueno como sus supuestos: una volatilidad constante única, un subyacente lognormal y una fecha de ejercicio única. Si los dividendos son discretos, la volatilidad varía con el plazo, o la huelga cambia durante la vida, el resultado de forma cerrada está sesgado y una red que avanza en el tiempo es la alternativa disciplinada.
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El método de asignación debe seguir la economía: una única salida esperada respalda una asignación de valoración de opciones de forma cerrada, varias salidas correlacionadas o dependientes de la trayectoria respaldan la simulación, y las decisiones americanas intermedias respaldan un árbol (lattice). Someta a prueba de tensión el tiempo hasta la liquidez y la volatilidad supuestos, porque la asignación es altamente sensible a ambos.
El método de asignación debe seguir la economía: una única salida esperada respalda una asignación de valoración de opciones de forma cerrada, varias salidas correlacionadas o dependientes de la trayectoria respaldan la simulación, y las decisiones americanas intermedias respaldan un árbol (lattice). Someta a prueba de tensión el tiempo hasta la liquidez y la volatilidad supuestos, porque la asignación es altamente sensible a ambos.
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