Este verificador gratuito y guiado lleva a tu equipo por los puntos de decisión clave de Enfoque de mercado: métodos de empresas y transacciones comparables. Responde unas preguntas para ver el enfoque probable y la evidencia a documentar.
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Esta herramienta es una ayuda de evaluación preliminar de alto nivel, solo para información general, y no constituye una valoración, tasación, ni una opinión contable, fiscal o legal. Una conclusión de valor defendible requiere un especialista en valoración cualificado que aplique normas profesionales a evidencia específica de la entidad.
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El enfoque de mercado se basa en empresas cotizadas comparables, transacciones cerradas de empresas comparables o ventas recientes en condiciones de plena competencia de la propia participación objeto de valoración, cada una con precios observables medidos sobre una base consistente. Cuente la evidencia utilizable, compruebe su vigencia y confirme que se realizó en condiciones de plena competencia; un conjunto escaso, desactualizado o no realizado en condiciones de plena competencia produce indicaciones demasiado poco fiables para ponderarlas, y el método de fórmula es solo un recurso de último término.
El enfoque de mercado se basa en empresas cotizadas comparables, transacciones cerradas de empresas comparables o ventas recientes en condiciones de plena competencia de la propia participación objeto de valoración, cada una con precios observables medidos sobre una base consistente. Cuente la evidencia utilizable, compruebe su vigencia y confirme que se realizó en condiciones de plena competencia; un conjunto escaso, desactualizado o no realizado en condiciones de plena competencia produce indicaciones demasiado poco fiables para ponderarlas, y el método de fórmula es solo un recurso de último término.
Orientación oficial: Normas Internacionales de Valoración
Identifique qué fuente de datos de mercado impulsa la indicación, porque cada una conlleva un nivel de valor implícito distinto: las acciones públicas son no controladoras y comerciables, las transacciones de empresas completas son de control y pueden incluir sinergias, y las ventas previas de la propia participación del sujeto son directas pero deben ser en condiciones de plena competencia. Nombrar la fuente ahora determina los ajustes por control y comerciabilidad que se necesitarán más adelante.
Identifique qué fuente de datos de mercado impulsa la indicación, porque cada una conlleva un nivel de valor implícito distinto: las acciones públicas son no controladoras y comerciables, las transacciones de empresas completas son de control y pueden incluir sinergias, y las ventas previas de la propia participación del sujeto son directas pero deben ser en condiciones de plena competencia. Nombrar la fuente ahora determina los ajustes por control y comerciabilidad que se necesitarán más adelante.
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Las ventas previas de la propia participación del sujeto pueden ser la evidencia individual más contundente, pero solo si son recientes, negociadas en condiciones de plena competencia y no viciadas por coacción o por relaciones familiares y de partes controladas. Documente la fecha, las partes, las condiciones y cualquier cambio de circunstancias desde la transacción; las ventas previas poco fiables se descartan en lugar de ajustarse.
Las ventas previas de la propia participación del sujeto pueden ser la evidencia individual más contundente, pero solo si son recientes, negociadas en condiciones de plena competencia y no viciadas por coacción o por relaciones familiares y de partes controladas. Documente la fecha, las partes, las condiciones y cualquier cambio de circunstancias desde la transacción; las ventas previas poco fiables se descartan en lugar de ajustarse.
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La comparabilidad se filtra primero por la misma línea de negocio o una similar, y luego se refina por tamaño, crecimiento, rentabilidad, estructura de capital y riesgo. Documente la razón de inclusión y de exclusión de cada candidato; un conjunto que es comparable únicamente por un código de industria amplio, sin una economía similar, no puede sostener una conclusión principal del enfoque de mercado.
La comparabilidad se filtra primero por la misma línea de negocio o una similar, y luego se refina por tamaño, crecimiento, rentabilidad, estructura de capital y riesgo. Documente la razón de inclusión y de exclusión de cada candidato; un conjunto que es comparable únicamente por un código de industria amplio, sin una economía similar, no puede sostener una conclusión principal del enfoque de mercado.
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Los múltiplos seleccionados se ajustan por diferencias medibles en crecimiento, tamaño, rentabilidad y riesgo, y los valores atípicos se examinan en lugar de promediarse a ciegas. Si conciliar el sujeto con los comparables requiere ajustes mayores que los propios múltiplos, ello es evidencia de que el conjunto no es genuinamente comparable y no debe determinar la conclusión de valor.
Los múltiplos seleccionados se ajustan por diferencias medibles en crecimiento, tamaño, rentabilidad y riesgo, y los valores atípicos se examinan en lugar de promediarse a ciegas. Si conciliar el sujeto con los comparables requiere ajustes mayores que los propios múltiplos, ello es evidencia de que el conjunto no es genuinamente comparable y no debe determinar la conclusión de valor.
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La selección del múltiplo sigue la economía del sujeto: múltiplos de utilidades para operadores rentables, múltiplos de ingresos para empresas aún sin beneficios, múltiplos de activos para negocios impulsados por el balance y unidades sectoriales únicamente como corroboración. Empareje siempre el numerador del múltiplo con la métrica correcta para que se mantengan las relaciones de empresa a empresa y de patrimonio a patrimonio, y normalice la métrica del sujeto por partidas no recurrentes, no operativas y con partes relacionadas sobre la misma base en que se midieron los comparables.
La selección del múltiplo sigue la economía del sujeto: múltiplos de utilidades para operadores rentables, múltiplos de ingresos para empresas aún sin beneficios, múltiplos de activos para negocios impulsados por el balance y unidades sectoriales únicamente como corroboración. Empareje siempre el numerador del múltiplo con la métrica correcta para que se mantengan las relaciones de empresa a empresa y de patrimonio a patrimonio, y normalice la métrica del sujeto por partidas no recurrentes, no operativas y con partes relacionadas sobre la misma base en que se midieron los comparables.
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La fuente de datos fija el nivel de valor de la indicación bruta: los múltiplos de acciones públicas son comerciables y no controladores, mientras que los múltiplos de adquisición son controladores y pueden incorporar sinergias específicas del comprador. Identifique la brecha entre ese nivel implícito y el nivel que su encargo requiere, porque cerrarla con una prima de control, un descuento por falta de control o un descuento por falta de comerciabilidad es donde las conclusiones del enfoque de mercado más a menudo fallan.
La fuente de datos fija el nivel de valor de la indicación bruta: los múltiplos de acciones públicas son comerciables y no controladores, mientras que los múltiplos de adquisición son controladores y pueden incorporar sinergias específicas del comprador. Identifique la brecha entre ese nivel implícito y el nivel que su encargo requiere, porque cerrarla con una prima de control, un descuento por falta de control o un descuento por falta de comerciabilidad es donde las conclusiones del enfoque de mercado más a menudo fallan.
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