IRC 409A 普通股估值
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认股权证、可转换证券及优先股的估值
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本工具是一款高层次的估值初筛辅助工具，仅供一般参考，并不构成估值、评估，也不构成会计、税务或法律意见。具有说服力的价值结论需要合格的估值专家依据专业准则对特定主体的证据加以运用。
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该工具是否带有与权益挂钩的期权性——基于该主体自身股份进行取得、转换或赎回的权利？
可选择性正是迫使采用基于期权的模型的原因：固定的现金流可以折现，但取决于是否以及何时发行股票的收益则无法折现。在断定不需要任何模型之前，应确认是否存在任何转换、行权、棘轮条款或或有股份条款，因为嵌入在一个原本简单的主合同中的特征很容易被忽略。
可选择性正是迫使采用基于期权的模型的原因：固定的现金流可以折现，但取决于是否以及何时发行股票的收益则无法折现。在断定不需要任何模型之前，应确认是否存在任何转换、行权、棘轮条款或或有股份条款，因为嵌入在一个原本简单的主合同中的特征很容易被忽略。
官方指南： FASB会计准则汇编
该特征的会计单元以及负债与权益的分类是否已确定？
分类决定计量：归类为权益的认股权证仅在发行时计量一次，归类为负债的工具每期重新计量，而与主合同并非紧密相关的嵌入衍生工具须予分拆并单独计量。应首先确定会计单元，因为对错误层次进行估值会为错误的问题得出一个在技术上正确的数字。
分类决定计量：归类为权益的认股权证仅在发行时计量一次，归类为负债的工具每期重新计量，而与主合同并非紧密相关的嵌入衍生工具须予分拆并单独计量。应首先确定会计单元，因为对错误层次进行估值会为错误的问题得出一个在技术上正确的数字。
官方指南： FASB会计准则汇编
您正在对哪种工具进行估值？
工具类型确定了核算单元和可能的技术，但其本身并不决定模型。认股权证和转换期权都是对权益的看涨期权，而参与性优先股通常需要将权益总价值在各股份类别之间进行分配。应在此识别类型，然后让后续步骤中的收益结构来驱动模型选择。
工具类型确定了核算单元和可能的技术，但其本身并不决定模型。认股权证和转换期权都是对权益的看涨期权，而参与性优先股通常需要将权益总价值在各股份类别之间进行分配。应在此识别类型，然后让后续步骤中的收益结构来驱动模型选择。
官方指南： FASB会计准则汇编
该特征的价值是否取决于在具有清算优先权的多个股份类别之间分配权益总价值，而非取决于对某一可观察标的的单一期权？
普通股上的单一认股权证可以直接计价，但风险投资支持的公司中的参与型优先股是一种权利，其价值只有在企业价值或股权价值在优先和次级各类别之间分配之后才会显现。若需分配，则决定答案的是分配框架——而不仅仅是期权公式——因此应转至分配方法问题。
普通股上的单一认股权证可以直接计价，但风险投资支持的公司中的参与型优先股是一种权利，其价值只有在企业价值或股权价值在优先和次级各类别之间分配之后才会显现。若需分配，则决定答案的是分配框架——而不仅仅是期权公式——因此应转至分配方法问题。
官方指南： FASB会计准则汇编
以下哪项最能描述该特征的行权方式和收益路径？
行使方式是关键：固定的欧式收益可以采用闭式公式，提前行使和离散的重设需要格构模型的灵活性，而路径依赖或多个相关联的结果则需要模拟。降价轮次保护是常见的陷阱，因为其价值取决于闭式公式无法表示的未来融资价格。
行使方式是关键：固定的欧式收益可以采用闭式公式，提前行使和离散的重设需要格构模型的灵活性，而路径依赖或多个相关联的结果则需要模拟。降价轮次保护是常见的陷阱，因为其价值取决于闭式公式无法表示的未来融资价格。
官方指南： FASB会计准则汇编
所有闭式解输入值是否均可估计，且收益是否为单一固定执行价、无提前行权的看涨或看跌期权？
闭式模型仅与其假设一样好：单一恒定波动率、对数正态基础和单一行使日期。如果股利是离散的、波动率随期限变化或行使价在生命周期内变化，则闭式结果存在偏差，逐期网格是规范的替代方案。
闭式模型仅与其假设一样好：单一恒定波动率、对数正态基础和单一行使日期。如果股利是离散的、波动率随期限变化或行使价在生命周期内变化，则闭式结果存在偏差，逐期网格是规范的替代方案。
官方指南： FASB会计准则汇编
哪一分配框架符合该资本结构和退出预期？
分配方法应遵循其经济实质：单一的预期退出支持封闭式期权定价分配，若干相关或路径依赖的退出支持模拟，中途的美式决策支持格状模型。应对所假定的流动性实现时间和波动率进行压力测试，因为分配对两者都高度敏感。
分配方法应遵循其经济实质：单一的预期退出支持封闭式期权定价分配，若干相关或路径依赖的退出支持模拟，中途的美式决策支持格状模型。应对所假定的流动性实现时间和波动率进行压力测试，因为分配对两者都高度敏感。
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